Spinn Danışmanlık ve Bahçeşehir Üniversitesi Finansal Araştırma Merkezi tarafından düzenlenen Piyasa Profesyonelleri Anketi’nin (PPA) Mayıs ayı sonuçlarına nazaran piyasa profesyonelleri seçim sonrasında da önümüzdeki 3 aya dair portföy tercihlerinde pay senedine portföylerde en kıymetli yeri vermekten vazgeçmedi.
Seçim meçhullüğü geride bırakılmasına karşın şimdi iktisat siyasetleri ile ilgili belirsizlik sürdüğü ve rezerv kaybı uç noktalara ulaştığı için önümüzdeki 3 ayda USDTRY’nin portföylerde tartısını artırma eğilimi daha da yükselmiş görünüyor. USDTRY için tartısı artır ve çok artır seçenekleri Mayıs ayında Nisan ayındakine benzeri halde yüksek gerçekleşirken Nisan ayından farklı olarak Mayıs’ta çok artır seçeneğindeki artış dikkat cazip. Nisan’da ankete katılanların %58.10’u USDTRY’nin portföylerdeki tartısının artırılması gerektiğini düşünürken bu oran Mayıs’ta %49.0’a geriledi lakin yükü çok artırmak gerektiği görüşünü savunanların oranı %21.9’dan %30.39’a yükseldi.
Piyasalarda seçimden evvelki kadar olmasa da ekonomik performans ile ilgili belirsizliğin yarattığı dalgalanmaya karşın önümüzdeki 3 ay kelam konusu olduğunda anket iştirakçilerinin yurtiçi pay senedinden vazgeçmediğini görüyoruz. Nisan’da iştirakçilerin %38.10’u önümüzdeki 3 ay için portföylerde pay senetlerinin yükünün artırılması gerektiği görüşünü bildirirken Mayıs’ta bu oran %59.80’e fırlamış durumda. Yükünü çok artır diyenlerin oranı %6.67’den %7.84’e yükselirken nötr kal diyenlerin oranı %33.33’ten %16.67’ye geriledi.
Mevduat faizlerindeki artışa karşın anket sonuçlarına nazaran TL mevduatın portföylerdeki yeri azalma eğiliminde. Nisan’da iştirakçilerin %41.9’u yükü artır istikametinde görüş bildirirken Mayıs’ta bu oran %35.29’a geriledi; nötr kal diyenlerin oranı ise %31.43’ten %35.29’a yükseldi.
Döviz getirili enstrümanlar ortasında yurtdışı pay senetlerinin yükünü artırma ve çok artırma tarafında tavsiyede bulunanların oranı hala %45 üzeri üzere yüksek bir düzeyde seyrederken Nisan
ayında %20 oranında tartısını düşür diyenlerin oranı %13.73’e geriledi, nötr kal tavsiyesinde bulunanların oranı %30.5’ten %39.2’ye yükseldi. Yükünü düşür’den nötr kal’a geçiş önümüzdeki
devirde yurtdışı pay senedi piyasalarında hareketlenme beklentisine işaret ediyor olabilir.
Öte yandan altının portföylerdeki tartısının artırılması gerektiği görüşünü savunanların oranı Mart’tan bu yana düşüş gösteriyor. Mart’ta %62.35 düzeyindeki oran Nisan’dan Mayıs’a %53.33’ten %49.02’ye gerilerken öbür yandan tartısı çok artır diyenlerin oranı %6.67’den %8.82’ye yükseldi. Altın fiyatlarının 2000$’ın hafif altında seyretmesi nedeniyle farklılaşan görüşler geçen aya göre altının portföylerde tartısının hafif gerilemesine neden olmuş üzere görünüyor lakin tekrar de dolar ve altın dahil dolar bazlı enstrümanlar Mayıs ayında da öncelikli konumunu korumuş durumda.
Yine döviz bazlı bir enstrüman olan eurobondlarla ilgili portföy tercihi ise seçim öncesi devirden bu yana yükün arttırılması istikametinde. Seçim belirsizliğinin ortadan kalkması ve piyasalara inanç verecek bir iktisat idaresi beklentisi CDS primlerindeki düşüş ve eurobond yükünün artırılması gerektiği görüşüne neden olmuş üzere görünüyor. Bu doğrultuda Mayıs’ta tartısı artır diyenlerin oranı %47.62’den %52.94’e yükselirken yükü düşür diyenlerin oranı %14.29’dan %11.76’ya geriledi.
Kısa ve uzun vadeli yurtiçi borçlanma araçları ile ilgili olarak Mayıs ayında da nötr kal, tartısını düşür, yükünü çok düşür tavsiyeleri ağır bastı. Uzun vadeli borçlanma araçları için yükünü düşür ve tartısını çok düşür diyenlerin oranı her bir seçenek için %34.31 olurken Nisan’da bu oranlar %28.57 ve %29.52 seviyelerindeydi. Mayıs’ta yapılan ankette önümüzdeki 3 ayda kısa vadeli yurtiçi borçlanma senetlerinde tartısını çok düşür tavsiyesinde bulunanların oranı %23.81’den %34.31’e yükselirken yükünü düşür ve çok düşür seçenekleri birlikte %56.1’den %61.7’ye yükseldi. Her iki vade için de nötr kal tarafında tercihte bulunanların oranı evvelki aya nazaran hafif düşüş gösterdi.
Ankete geçtiğimiz ay eklenen portföy dağılımı sorusuna verilen cevaplara nazaran piyasa profesyonellerinin birçoklarının portföy tercihlerinde geçen ay olduğu üzere bu ay da yurtiçi pay senedi ve USDTRY birinci yeri tutuyor. Nisan’da soruyu yanıtlayan 100 bireyden 93’ü portföyünde pay senedine yer verirken Mayıs’ta 95 bireyden 93’ü (%98) portföyünde yer vermiş ve pay senedinin portföylerdeki
yükü %27.0’de sabit kalmış. Mayıs’ta 95 bireyden 86 kişi portföyünde USDTRY’ye yer verirken (%90.5’i) Nisan’da bu oran 100 bireyde 95 kişiymiş. USTDRY’nin tartısı ise ortalama %24 olmuş. Bu ikisi dışındaki varlık sınıflarından mevduatın ortalama tartısı %13’ten %15.0’e yükselmiş, eurobond’un ortalama yükü ise %15.0’ten %13.0’e gerilemiş. Altının ortalama yükü ise %16.0 düzeyinde sabit kalmış.
Aşağıdaki grafikte ankete verilen karşılıklardan bir portföy oluşturulmuş olsa ortaya çıkacak farazi dağılımı bulabilirsiniz. Buna nazaran PPA portföyünün %27’si yurtiçi pay senetlerinden, %24.0’ü
USDTRY’den, %13’ü ise altından oluşuyor. Mayıs ayının portföyünde Nisan ayına nazaran yurtiçi ve yurtdışı pay senetleri ile mevduatın hissesi artmış, USDTRY birebir kalmış, başka varlık sınıflarının hissesi ise düşmüş durumda.
Piyasa Profesyonelleri Anketi Farazi Portföy Dağılımı: Mayıs 2023 (%)
* Anket Mayıs ayının son haftasında whatsapp ve e-mail üzerinden link paylaşımı ile gerçekleştirilmiştir. Ankete 102 piyasa profesyoneli katılmıştır. Ankete iştirak şahsî bilgiler alınmadan yapılmakta, verilen karşılıkların kimlere ilişkin olduğu görülmeden toplanmaktadır…
