ABD’de bankacılık devlerinin bilançolarının yakından izleneceği hafta öncesinde yatırımcılar resesyona karşı dayanıklılığı tartıyor.
ABD’de ikinci çeyrek bilançolarının açıklanacağı hafta öncesinde yatırımcılar, Amerikan iktisadının bu yıl resesyona girip girmemesinden bağımsız olarak kıymet kazanabilecek dallara yöneliyor.
S&P 500 %15 prim yaptı
Wall Street gösterge endekslerinden S&P 500, piyasa pahası yüksek teknoloji şirketleri sayesinde yılbaşından beri yaklaşık %15 kıymet kazanırken, %4,7 gerileyen sıhhat bölümü üzere birtakım dallar yatırımcısını üzdü. Finans bölümü %2, enerji sektörü ise yaklaşık %9 düşüş gösterdi.
Ancak gelinen noktada kelam konusu dallar, uzun vakittir korkulan ABD resesyonunun gerçekleşip gerçekleşmeyeceği konusunda giderek daha fazla kararsız kalan yatırımcılar için cazip hale geliyor.
BofA Küresel, global fon yöneticilerinin Haziran ayında sıhhat hizmetleri ve bankalara ayırdıkları hissesi yaklaşık yüzde 5 puan artırırken, nakit ve tüketici temelli şirketler üzere tanınan sakinlik oyunlarının varlıklarını azalttığını söyledi.
BlackRock ve Wells Fargo üzere dünyanın önde gelen varlık yöneticileri, yılın geri kalanı için son görünümlerinde sıhhat hizmetlerini tercih edilen bir dal olarak kıymetlendirdi.
Goldman resesyon mümkünlüğünü düşürdü
Bazı yatırım bankaları ABD’nin ekonomik görünümünü güzelleştirirken, Goldman Sachs önümüzdeki 12 ay içinde resesyon mümkünlüğünü %35’ten %25’e düşürdü. Amerikan Ticaret Bakanlığı ise birinci çeyrek Gayri Safi Yurtiçi Hasıla büyüme varsayımını yıllık %1,3’ten %2’ye yükseltti.
LPL Financial’ın baş stratejisti Quincy Krosby, piyasada resesyon mümkünlüğü konusunda bir “çekişme” olduğunu belirtti.
Veriler Fed’in elini güçlendirdi
Cuma günü açıklanan yeni bilgilere nazaran, ABD iktisadı Haziran ayında son 2-1/2 yılın en düşük istihdamını yarattı. Lakin fiyatların daima olarak güçlü bir formda artması işgücü piyasası şartlarının hala sıkı olduğuna işaret etti Bu durum da Fed’in bu ayın sonunda faiz oranlarını artırmaya devam etmesini sağladı.
Primler ikinci çeyrekte düşebilir
Borçlanma maliyetlerinin artması hisse senetleri üzerindeki baskıyı artırabilir. Refintiv datalarına nazaran, S&P 500’deki primler ikinci çeyrekte büyük ölçüde azalan marjlar nedeniyle %5,7 düşmesi bekleniyor.
“Fed kaynaklı resesyon görülebilir”
Wells Fargo kıdemli global piyasa stratejisti Sameer Samana, bu karanlık tabloya karşın, “ucuz” değerlemeler ve istikrarlı sıhhat hizmetleri yararlarının, iktisadın ikinci yarıda yavaşlaması durumunda kesimi yatırım yapmak için giderek daha cazip hale getirdiğini tez etti.
Bilançolar yatırımcının radarında olacak
Samana, “Fed’in enflasyonu %2’ye çekmek için ne gerekiyorsa yapacağını düşünüyoruz. Bu yüzden önümüzdeki aylarda Fed kaynaklı bir resesyon göreceğimizi düşünüyoruz” dedi.
ABD’li büyük bankalar önümüzdeki hafta ikinci çeyrek bilançolarını açıklamaya başlayacak. Bankacılık devlerinin sonuçları yatırımcıların radarında olacak.
Faizler uzun mühlet yüksek seyreder, Fed enflasyonla çaba etmek zorunda kalırsa, bu bankaların daha fazla kazanıp, daha fazla pay senedi alacağı manasına gelebilir.
Bu Hafta Takip Edilecek 5 Kıymetli Gelişme
Fed’in bu ay içinde faiz artırımına gitmesine kesin gözüyle bakılırken Haziran ayı enflasyon datalarına odaklanılacak. Çıkar dönemi, büyük bankaların sonuçlarıyla başlayacakken Çin’den gelen bilgilerin, devam eden ekonomik zayıflığa işaret etmesi bekleniyor. Kanada Merkez Bankasının (BoC) faiz oranlarını yine artıracağı düşünülürken petrol fiyatları da üst istikametli bir çıkışa hazırlanıyor olabilir.
1. Enflasyon rakamları
Çarşamba günü açıklanacak dataların, tüketici fiyat endeksinin Haziran ayında yıllık %3,1 oranında arttığını göstermesi bekleniyor – bu, Mart 2021’den bu yana en yavaş artış olacaktır. Volatil besin ve akaryakıt fiyatlarını dışarıda bırakan çekirdek TÜFE ise Mayıs ayında %5,3’lük düzeyinden ölçülü bir artış göstererek yıllık %5 oranında artabilir lakin bu, tekrar de Fed’in %2’lik maksadının iki katından fazla.
Bu bilgiler öncesinde Cuma günkü Haziran ayı istihdam raporu, Fed’in bu ay içinde faiz artırımlarına devam edeceğini neredeyse garantilemişti.
ABD iktisadı, Haziran ayında son iki buçuk yılın en düşük istihdamını yarattı lakin fiyatların daima olarak güçlü seyretmesi, iş gücü piyasası şartlarının sıkılığını koruduğuna işaret etti.
Yatırımcılar ayrıyeten hafta boyunca Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari, Cleveland Fed Başkanı Loretta Mester, San Francisco Fed Başkanı Mary Daly ve Fed Yöneticisi Christopher Waller ile birlikte birçok Fed yetkilisini dinleme bahtı bulacak.
Fed ayrıyeten Çarşamba günü Bej Kitap raporunu yayımlayacak.
2. Kar dönemi başlıyor
Büyük bankalar, geçtiğimiz ay Fed’in gerilim testlerinden muvaffakiyetle geçerek pay geri alımları ve temettü dağıtımının önünü açtıktan sonra Cuma günü ikinci çeyrek sonuçlarını açıklamaya başlayacak.
Fed’in yıllık sıhhat denetimi olan bu testler, büyük kredi kuruluşlarının önemli bir ekonomik gerilemeyi atlatmak için kâfi sermayeye sahip olduğunu gösterdi fakat artık bilanço vakti.
JPMorgan, Citigroup ve Wells Fargo Cuma günü ikinci çeyrek yararlarını açıklayacak ve yatırım bankacılığı faaliyetlerinin yetersizliği, bankaları binlerce çalışanı işten çıkarmaya sevk ederken analistler, sonuçların dingin mutabakat ve ticaret gelirleri nedeniyle zayıflamasını bekliyor.
Bu yılın başlarında bankacılık bölümünde yaşanan çalkantıların akabinde analistler, bankaların kredi verme görünümü hakkında ne söyleyeceklerine ve bozulan kredilerden kaynaklı kayıpları hafifletmek ismine güç vakitler için olan fonlarında ne kadar ayırdıklarına da odaklanacak.
3. Çin
Çin’in önümüzdeki hafta açıklayacağı enflasyon ve ticaret bilgileri, dünyanın en büyük ikinci iktisadında COVID-19 sonrası toparlanmanın, artan deflasyonist baskılar, yüksek genç işsizliği ve cansız dış talep nedeniyle sekteye uğradığının altını çizecek üzere görünüyor.
Pazartesi günü açıklanacak Haziran ayı enflasyon bilgilerinin, yıllık enflasyonun %0,2’de sabit kaldığını, öte yandan Perşembe günü açıklanacak Haziran ayı ticaret sayılarının da ihracatta tekrar düşüş yaşandığını göstermesi bekleniyor.
Pekin bir yandan Washington ile yüksek teknolojiye dayalı bir ticaret savaşına girerken bir yandan da sakinleşen iktisadıyla boğuşuyor.
ABD ve kıymetli müttefiklerinin, çip ile ilgili ithalata yönelik kısıtlamaları aylarca sıkılaştırmasının akabinde Pekin, çip imalinde kullanılan metal ihracatına yönelik kısıtlamalarla karşılık verdi. Washington, Çinli şirketlerin bulut bilişim hizmetlerine erişimini engellemeyi düşünüyor.
4. Merkez bankası kararları
Cuma günü açıklanan ve beklenenden çok daha güçlü çıkan istihdam raporunun, iktisadın dayanıklılığını koruduğunu göstermesinin akabinde Kanada Merkez Bankası (BoC), analistlerin 25 baz puanlık bir faiz artırımı daha beklediği son toplantısını, Çarşamba günü gerçekleştirecek.
BoC, Ocak ayındaki son faiz artırımından bu yana faiz oranlarını sabit tuttuktan sonra kalıcı enflasyon kaygılarıyla, geçen ay faizleri 22 yılın doruğu olan %4,75’e yükseltti.
BoC ayrıyeten Çarşamba günü yeni ekonomik kestirimlerini açıklayacak.
Geçen yılın Mart ayından bu yana toplam 450 baz puanlık dokuz faiz artışına karşın iktisat güçlü kalmaya devam etti.
Başka bir yerde, Yeni Zelanda Merkez Bankası Çarşamba günkü son toplantısında oranlar beklemede adresini tutmaya devam edecek ve sıkılaştırma döngüsüne aslında vakit ayırmış olacak.
5. Petrol fiyatları
Petrol fiyatları Cuma günü dokuz haftanın en yüksek düzeyinden kapandı ve hem Brent hem de WTI haftalık yaklaşık %5 bedel kazandı.
Arz tasaları ve teknik alımların, daha fazla faiz artışının ekonomik büyümeyi yavaşlatabileceği ve petrol için talep görünümü üzerinde baskı oluşturabileceği kaygılarını dengelerken petrol fiyatları yükseldi.
Price Futures Group analistlerinden Phil Flynn, Reuters’a verdiği demeçte, “Yukarı tarafta büyük bir kırılmanın kapısını çalıyoruz. Bugün burada bir ölçü kısa durum kapatma aksiyonu gördüğünüzü düşünüyorum… zira birçok insan kısa durum alıyor.” dedi.
En büyük petrol ihracatçıları Suudi Arabistan ve Rusya, geçen hafta yeni üretim kesintileri açıklayarak OPEC+’nın toplam kesintilerini, günde yaklaşık 5 milyon varile (bpd), yani global petrol talebinin yaklaşık %5’ine çıkardı.
Güçlü ABD istihdam raporunun, Fed’in faiz artırımlarına devam edeceği beklentilerini desteklemesinin akabinde petrol fiyatları, iki haftanın en düşük düzeyine inen zayıf dolardan da takviye aldı.
Daha zayıf bir dolar, ham petrolü öbür para üniteleri için daha ucuz hale getirir ve bu da petrol talebini artırabilir.
