Standart Chartered’ın birebir başlıklı araştırma notunun giriş kısmı şu tabirleri içeriyor
- Merkez Bankası’nın Eylül toplantısında siyaset faizini 500 baz puan artırmasını bekliyoruz,
- TCMB yakın vadede süratle yükselen enflasyona ve artan dış dengesizliklere odaklanmaya devam edecek,
- Orta vadeli ekonomik plan ve siyasi sahiplenme, kısa vadede ortodoks siyasete bağlılığı teyit ediyor,
- Ekonomi siyasetindeki yeni yaklaşıma bakarak, TCMB haftalık repo faizinin yıl sonuna kadar %35,00 (önceki %24) düzeyinde olacağını iddia ediyoruz.
TCMB Eylül ayında faiz artırımına devam edecek
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB), Ağustos ayındaki beklentilerin üzerinde 750 baz puanlık bir artış ve siyaset yapıcıların son periyottaki şahin telaffuzlarının akabinde bir hafta vadeli repo faiz oranını 21 Eylül’de 500 baz puan artırarak %30’a çıkarmasını bekliyoruz. Yakın vadeli siyaset faizi iddiamız daha evvel inceleme altındaydı. TCMB, yeni liderin atanması ve para siyaseti komitesinin yine oluşturulmasından bu yana toplam 1.650 baz puan faiz artırımına gitti; Bizim görüşümüze nazaran bu, para siyaseti yoluyla ekonomiyi istikrara kavuşturma taahhüdünü gösteriyor.
Parasal sıkılaştırmaya ihtiyatlı yaklaşımın, yurt içi ve yurt dışı aksiliklerden kaynaklanan fiyat baskılarının (küresel akaryakıt fiyatlarındaki artışlar gibi), Türk lirasının (TRY) zayıflığı ve artan mali dengesizliklerin olduğu bir ortamda devam etmesini bekliyoruz.
Fiyat istikrarı ve dış dengesizlik kaygıları yılsonuna kadar yüksek seyrini sürdürecek. Artan akaryakıt fiyatları, TL’deki zayıflık ve maliye siyaseti üzerinde artırım baskıları nedeniyle TÜFE enflasyonu yükseliş eğilimini sürdürecek. Eylül ayında TÜFE enflasyonunun daha da artmasını ve bir evvelki yılın birebir periyoduna nazaran %60’ın üzerinde olmasını bekliyoruz.
Cari süreçler hesabı (Haziran ayındaki tek seferlik fazlanın ardından) beklentimiz doğrultusunda Temmuz ayında açığa döndü ve yılın geri kalanında da baskı altında kalması beklenen.
Artan akaryakıt fiyatları, hala güçlü olan iç talep ve dördüncü çeyrekte turizm kaynaklı döviz girişlerindeki mevsimsel yavaşlama dış dengesizlikleri olumsuz etkileyecek.
Artık merkez bankasının, siyaset eksenine verilen açık siyasi takviyenin katkısıyla agresif bir halde faiz artırımlarına devam etmesini bekliyoruz
Ağustos ayındaki para siyaseti kararı ve yakın vakitte açıklanan orta vadeli ekonomik planın (MTEP), daraltıcı tedbirler yoluyla enflasyonu düşürmeye odaklandığı ve para siyasetinde klâsik yaklaşıma bağlılığa işaret ettiği belirtiliyor. Daha da değerlisi, siyasi liderliğinin iktisat siyaseti bileşimine ve bunun devamına yönelik açık takviyesi, kısa vadeli para siyaseti gidişatına ait beklentilerimizde değişikliğe yol açtı. Artık TCMB haftalık repo oranının 2023 sonuna kadar %35,0 (daha evvel %24,0) olacağını varsayım ediyoruz.
Kaynak: Standart Chartered: Substantial rate hikes to continue in Türkiye
