ABD borsalarında düşüş sanayi paylarına sıçradı.
ABD borsalarındaki düşüş teknoloji şirketlerinden küçük sermayeli şirketlere sıçradı. Bunun ABD iktisadı için bir gerileme işareti olabileceği öngörülüyor.
Borsagundem.com’un derlediği bilgilere nazaran, ABD borsalarında sorun sanayi kesimi paylarına de yansıdı. Bu durum, teknoloji hisse senetleri odaklı rallinin sonuna gelindiğinin de bir göstergesi olabilir.
Bloomberg’den Jess Menton, Elena Popina, and Esha Dey’in haberine nazaran, ABD’nin küçük ölçekli hisse senetleri ve sanayi payları düşüyor. Bu da genellikle resesyon sinyali anlamına geliyor ancak hisse senetlerinin zati beklentileri aştığı bir yılda birtakım yatırımcılar bu atakları şimdilik gürültüden öbür bir şey olarak görmüyor.
S&P 500 Sanayi Endeksi 1 Ağustos’ta tepe yaptı ve o vakitten bu yana yaklaşık yüzde 8 oranında düşüş yaşadı. ABD’li birçok büyük nakliye şirketinin, petrol fiyatlarındaki ani yükseliş nedeniyle üçüncü çeyrek için kâr görünümlerini düşürmesinin akabinde endeks düzeltmeye yanlışsız ilerliyor.
Küçük ölçekli Russell 2000 Endeksi, 31 Temmuz’daki kapanış zirvesinden yüzde 11’den fazla kayıp yaşamış durumda.
Bu, S&P 500 Endeksi’ndeki düşüşün kabaca iki katına karşılık geliyor. Küçük ölçekli ve endüstriyel paylardaki keskin düşüşler genellikle ekonomik durgunluk içindeyken meydana geliyor.
Borsada öbür sıkıntılar da var. S&P 500 Endeksi son bir yılın birinci üç aylık kaybına hakikat ilerliyor.
Silicon Valley Bank’in çöktüğü 10 Mart’tan bu yana en berbat haftasını yaşayan endeks, Fed’in para siyasetine dair yaptığı ‘daha uzun müddet daha yüksek faiz oranları’ duyurusundan bu yana yüzde 2,8 oranında bedel kaybetti.
Bank of America stratejistleri, buna karşılık yatırımcıların global olarak hisse senedi fonlarından Aralık ayından bu yana en yüksek süratte para çektiğini bildiriyor.
Bununla birlikte, hisse senetleri için hala umut var üzere gözüküyor.
Bloomberg Intelligence’ın sunduğu bir modele nazaran, kazanç sezonu yaklaşıyor ve bu, şu anda hisse senedi fiyatları için faiz oranlarından daha değerli olabilir.
Bloomberg Intelligence bilgilerine nazaran şirketlerin üçüncü çeyrekte sadece yüzde 1,1 kar düşüşü ve akabinde en azından gelecek yıl için çıkar kaydetmesi bekleniyor. Ayrıyeten Fed bu hafta, birkaç ay öncesine nazaran daha güçlü bir ekonomik büyüme öngördüğünü söylüyor.
Bokeh Capital Partners’ın kurucusu ve baş yatırım sorumlusu Kim Forrest, “Kazanç dönemine sadece birkaç hafta kala, şirketlerin karlarını ve gelir maksatlarını daha düşük ayarladığına şahit olmuyoruz.
Resesyonun ne vakit geleceğini bilmiyoruz. Bu eninde sonunda olacak fakat en büyük ABD şirketleri şimdi acil bir tehdidin sinyalini vermiyor” şeklinde konuşuyor.
SATIN ALMA FIRSATI MI?
Bazı yatırımcılara nazaran ise son düşüşler bir satın alma fırsatından öteki bir şey değil. Bloomberg anketine katılan iddiacılar, ekonomik büyümenin gelecek yılın ortasında yavaşlayacağını, akabinde tekrar toparlanacağını öngörüyor.
S&P 500 Endeksi’nde yıl sonu hedefi 4.500 puan olan ve ABD iktisadının 2024 yılının birinci yarısında gerileyeceğini öngören Ned Davis Research’ün ABD baş stratejisti Ed Clissold, “Borsanın sakinlik sinyali verdiğini söylemek için şimdi çok erken. 2024’ün birinci yarısında ekonomik yavaşlama yaşanacak.
Buna hakikat ilerliyorsak, bu çok erken kademelerde olacak üzere görünüyor, fakat yıl sonu ivmesinin nereye gideceğini görmek için birkaç hafta daha beklememiz gerekiyor” diyor.
DÜŞÜŞ VE GERİLEME RİSKİ
Küçük ölçekli payların bedel kaybetmesi büyümenin yavaşlayacağına dair beklentilere işaret ediyor olabilir.
Tarihsel olarak daha geniş piyasalar daha yüksek düzeylere çıkmadan evvel birinci sıralarda yer alan bu şirketler, lokal iktisada sıkı sıkıya bağlı ve daha büyük emsallerine nazaran daha az çeşitlendirilmiş iş kollarına sahip olma eğiliminde oluyor.
Bu da onları ekonomik belirsizlik zamanlarında daha riskli varlıklar haline getiriyor.
Küçük ölçekli hisse senetleri üzere sinyallere bakmayı karmaşık hale getiren faktör ise, piyasanın bu yıl huzursuzluk başlamadan evvel ne kadar yükseldiği. S&P 500 Endeksi 31 Temmuz’a kadar neredeyse yüzde 20 oranında artış gösterdi.
Yani endeks o vakitten bu yana yaklaşık yüzde 6 oranında düşüş gösterse de, 2023’teki tüm kazanımlarını geri vermek için hâlâ kat etmesi gereken uzun bir yol var ve bu büyük düşüşü neyin tetikleyeceği de şimdi belirsizliğini koruyor.
Diğer zorluk ise tarihi bilgiler. Carson Group baş pazar stratejisti Ryan Detrick’e nazaran S&P 500 Endeksi, son üç senede de hem Ağustos hem de Eylül aylarında en az yüzde 1 oranında kıymet kaybetti, Ekim ayında toparlandı ve 2022’de yüzde 8, 2015’te yüzde 8,3 ve 2011’de yüzde 11 oranında arttı.
1950’li yıllara dönüldüğünde ise gösterge, Ağustos ve Eylül aylarında hisse senetlerinin en az yüzde 1‘lik kayıp yaşadığı 10 seferin dokuzunda Ekim ayında daha yüksek oranda yükseldi.
Ek olarak, Catherine Avery Investment Management Araştırma Yöneticisi Jeff Cianci, altyapı harcamaları ve ABD şirketlerinin üretim kapasitelerinin birçoklarını Kuzey Amerika’ya taşımasının da endüstriyel şirketler için daha fazla iş yaratılmasına yardımcı olduğunu ve bu gelirin faiz oranlarına o kadar da bağlı olmadığını söylüyor. Cianci, “Satın aldığımız sanayi eserlerinin ve materyallerin kıymetleri, ticaret bedellerinin epeyce altında.
Piyasa, görmediğimiz bir gerileme riskini fiyatlıyor” diyor.
