Yaz rehaveti adeta kripto paralara da çöktü. Kripto paralar, yatırımcılarını “Nerede o volatilitesi yüksek günler!” dedirtecek son derece sakin ve hareketliliğin az olduğu günlerden geçiyor. Peki yatırımcıların hasretle beklediği lakin kripto para piyasasına yeni girmiş yahut az deneyimli oyuncular tarafından olumsuz bir tabir olarak algılanan “Volatilite” ne demek? Bitay Araştırma Departmanı Analisti Alper Samet Yorak, kripto para piyasasında “Volatilite nedir?” kaleme aldı.
Volatilite, en kolay tabirle bir varlığın fiyatının vakit içinde ne kadar üst yahut aşağı hareket ettiğinin bir ölçüsüdür. Finansal piyasalarda Türkçe karşılığında zımni oynaklık olarak da kullanılır. Volatilite söz manası ile oynaklık demektir. Genel olarak, bir varlığın fiyat hareketi ne kadar değişken olursa bir yatırım olarak o kadar riskli olarak kabul edilir. Kripto para piyasasında da bu halde bir algı yaygındır. Volatilitesi yüksek bir kripto paralar daha kısa müddette yüksek getiri imkanı sunabildiği üzere daha yüksek kayıplar oluşturma potansiyeline de sahiptir.
Geleneksel finans piyasalarında olduğu üzere volatilite, kripto para piyasalarında da kıymetli bir risk ölçüsüdür. Dijital tabiatları, şimdi tam regüle olmayan yapıları ve nispeten minimal piyasa büyüklükleri nedeniyle kripto para üniteleri öteki varlık sınıflarının birçoklarından daha değişken bir fiyatlamaya sahiptir. Sahip olduğu daha yüksek volatilite düzeyi nedeniyle kimi yatırımcıların nispeten kısa mühletler içinde büyük getiriler elde etme imkanına erişir. Kripto para piyasalarındaki oynaklığın, artan düzenlemelerle birlikte daha geniş çapta benimsenmesi ve pazar büyümesinin bir sonucu olarak uzun vadede azalması ise beklenen olarak beklenen senaryodur.
Volatilite, yatırım riskini değerlendirirken düşünülmesi gereken en önemli faktörlerden biridir. Genel olarak finansal piyasalarda volatilitesi düşük yatırım enstrümanlarının getirisi düşük kalırken volatilitesi ve dolaylı olarak riski yüksek olan yatırımlar ise yatırımcılarına daha yüksek getiri sunmaktadır.
– Geçmişi 10 ila 15 yıla dayanan bir varlık sınıfı o kripto paralar, bir dizi dik sert yükselişler ve akabinde sert düşüşler gördü ve gerek regülasyonların şimdi faaliyete geçmemesi, gerekse piyasa büyüklüğünün hudutlu olmasından kaynaklı olarak pay senetlerinden daha değişken bir kategori olarak kabul edildi. Bununla birlikte, Bitcoin’deki daha yüksek süreç hacimleri ve artan kurumsal iştirak, vakit içinde başkan kripto para ünitesinin oynaklığının azaldığını ortaya koyuyor. Piyasa derinleştikçe ve iştirakçi sayısı arttıkça zımni oynaklığın düştüğünü, buna paralel olarak da riskin daha azaldığını ve tabana yayıldığını görmekteyiz. Daha düşük süreç hacmine sahip başka kripto para üniteleri ise şimdi gelişmekte olan kripto varlıklar olmaları sebebiyle oynaklık eğiliminin daha yüksek olduğu bir yatırım sınıfı olarak göze çarpıyor.
– Volatiliteyi artırabilecek faktörler ortasında; olumlu yahut olumsuz haberleri, beklenenden daha güzel yahut daha makus data ve bilançoları, yetkili bireylerin telaffuzlarını sayabiliriz. Alım satım hacmindeki alışılmadık derecede yüksek artışlar çoklukla volatiliteye karşılık gelmektedir. Volatilitenin tahlili ve dinamikleri, spot ve kaldıraçlı risk idaresi tahlilinde hayli kıymetli bir faktör olmaktadır.
2022 yılında yaşanan Luna – Terra ve FTX olaylarından çıkarılması gereken ders; kripto para piyasasında strateji oluştururken risk idaresinin ileriye yönelik olarak planlanması gerektiğidir. Zımni volatilite üzere metrikler ise çok taraflı bir risk idaresi araç setinin en değerli bileşenlerinden biridir.
