Çin’deki ekonomik yavaşlama ve yüksek ABD faiz oranlarıyla ilgili tasalar global hissiyatı sarstı, pay senedi piyasaları bu hafta “mükemmel bir fırtına” ile çalkalandı.
Hong Kong’un Hang Seng endeksi, sıkıntı durumdaki Çinli emlak devi Evergrande’nin bir ABD mahkemesine konkordato müracaatında bulunmasının akabinde, Cuma günkü ayı piyasası bölgesinde %2,1 ve Ocak ayının en yüksek düzeyinden yaklaşık %21 düşüşle kapattı. Çin haberleri, Asya-Pasifik genelinde pay senetleri için geniş düşüşlere yol açtı. Pan-Avrupa Stoxx 600 pay endeksi, gün içinde %1 ve hafta için %3’ten fazla düşüşle Asya-Pasifik’i takip ederken, Wall Street’te NASDAQ 4cü hafta art arka düştü ve geçen Aralık’tan bu yana en berbat performansını sergiledi.
Dow Jones 30, Mart ayından bu yana en makus haftasını geçirme yolunda ilerliyordu. Dow, Perşembe seansında 1 Haziran’dan bu yana birinci kere 50 günlük hareketli ortalamanın altında kapattı – bu tipik olarak yatırımcılar için düşüş sinyali.
AJ Bell Investment’ten Russ Mold e-posta ile yaptığı yorumda, “Çin emlak piyasasında büyüyen kriz, faizlerin daha uzun mühlet yüksek kalacağı endişesiyle körüklenen ABD tahvil getirilerindeki artış ve Birleşik Krallık perakende satışlarındaki büyük düşüş biraraya geldi. Dünya iktisadında işler biraz nahoş görünmeye başlıyor” dedi.
ABD Merkez Bankası’nın son toplantısının tutanaklarının siyaset yapıcıların enflasyona yönelik “yukarı taraflı risklere” işaret etmesinin akabinde, komitenin fiyat artışını sürdürülebilir bir biçimde aşağı çekmek için daha fazla faiz artırımına açık kapı bırakması riskli varlıklarda sarsıntının işaret fişeği oldu.
Tutanaklar, ABD Hazine tahvil getirilerinde ani bir artışa yol açarak 10 yıllık getiriyi 16 yılın en yüksek düzeyine çıkarırken, 10 yıllık Alman tahvilleri Mart ayında Silikon Vadisi Bankasının çöküşünden bu yana en yüksek düzeyine yükseldi.
Evergrande’nin iflas müdafaa başvurusu, tek başına dahi telaş verici, ama meslektaşı Country Garden’ın bu hafta birtakım tahvillerinin ödemelerini askıya alma kararıyla birleştiğinde Çin’in emlak piyasası hakkında onarılamaz telaşlara yol açtı.
Barclays Avrupa Pay Senedi Stratejisi Ünitesi Lideri Emmanuel Cau Cuma günü bir araştırma notunda, “Piyasalar, artan faizler, Çin’de berbatlaşan ekonomik bilgiler, zayıf yaz likiditesi ve alıcıların piyasadan çekilmesi ortasında eksiksiz bir fırtına tarafından vuruluyor” dedi.
Cau, Çin’de Temmuz sonundaki Politbüro toplantısından bu yana “net bir iktisat siyaseti çizilememesi” göz önüne alındığında, İngiliz bankasının Çin hakkındaki evvelki görüşünün muhtemelen “fazla iyimser” olduğunu öne sürdü.
“Çin hakkında rehavet bitti, bir devre kesici (yani büyük ölçekli mali teşvik) olmadığında, Çin’e yönelik tasaların kendi başına aksine dönmesinin pek muhtemel olmadığını kabul ediyoruz.” Cau, bunun Avrupa ve İngiltere pay senetleri için sorun teşkil ettiğini öne sürdü.
Kısmen yağışlı hava nedeniyle, Birleşik Krallık perakende satışları Temmuz ayında %1,2 düşerek, (Reuters’in ekonomistler ortasında yaptığı bir ankette %0,5’lik düşüş öngörülmüştü) global iktisatla ilgili hissiyatı daha da bozdu.
Önümüzdeki hafta odak noktası Fed’in Jackson Hole sempozyumu olacak. ABD’de büyüme üst taraflı sürpriz yapmaya devam ederken bir dizi büyük iktisattan gelen flaş PMI de (satın alma yöneticileri endeksi) global iktisatta güç kaybını ölçmekte aktif olacak. İmalat sanayi bilgilerinde gerilemeye hizmetler de eşlik ederse, kar beklentileri aşağı çekilir.
Piyasalar, son aylarda ekonomistlerin altını çizdiği risklerin birçoklarını hazmetmiş üzere görünse de, Independent Strategy CEO’su David Roche Perşembe günü CNBC’ye verdiği demeçte, jeopolitik ve makroekonomik risklerin tüm yelpazesi fiyatlandığında satışların sürebileceğini söyledi.
“Bence düzeltme geldiğinde, yatırımcılar kârlılık daralmasının enflasyonu düşürmeye yönelik siyasetin doğal sonucu olduğu anlayacaklar. Latin Amerika’da, Afrika’dan Nijer ve tüm Sahel jenerasyonunda iflas riski artıyor. Tüm bu meselelerin üstüne Çin’in yalpalamasını eklersek, bu endeks düzeylerinde piyasalarda olumsuzluğun hala tam fiyatlandırılmadığını düşünüyorum” dedi.
Kaynak: Stock markets face a ‘perfect storm’ as high rates and China fears bite, analysts warn
