JPMorgan’ın yıldız stratejisti Marko Kolanovic’e nazaran pay değerlemeleri “ekonomide iniş olmayacağı” inancını yansıtıyor.
Büyük merkez bankalarının faiz artışlarına devam sinyali ve resesyon tasalarını göz gerisi eden pay senetleri piyasaları ralli yapmaya devam ediyor.
ABD’de S&P 500 bu yıl yüzde 19’un üzerinde yükseliş kaydetti ve yaklaşık 200 puan yükselmesi durumunda 2022 ayı piyasası kayıplarını büsbütün silecek.
Kötümser stratejistler ise bu tablo karşısında ihtarlarını sürdürüyor. JPMorgan Chase Stratejisti Marko Kolanovic’e nazaran pürüz tanımayan pay rallisi, yatırımcıların büyümenin süreceğine ve global merkez bankalarının kısa müddette faiz indirim yapmasına inandığını gösteriyor.
Bunun bir hayal olduğunu belirten Kolanovic “Bu senaryoya kuşkulu yaklaşmayı sürdürüyoruz. Kısıtlayıcı siyasetlerin sürmesini ve bunun özel kesim kırılganlığını artırmasını bekliyoruz” dedi. Kolanovic pay değerlemelerinin iktisatta “iniş olmayacağı” inancını yansıttığını belirtti.
ABD’de kredi şartları sıkılaşıyor
Amerikan merkez bankası Fed yılın ikinci çeyreğinde bankaların kredilerde daha sıkı şartlar öne sürdüğünü ve krediye olan zayıf talebin devam ettiğini bildirdi.
Bankalarla gerçekleştirdiği anketi pazartesi günü yayımlayan Fed, orta ve büyük işletmelere yönelik ticari kredilerde şartları sıkılaştıran bankaların oranının yüzde 50,8’e yükseldiğini belirtti. Bu oran birinci çeyrekte yüzde 46 düzeyindeydi.
Ticari kredilerde daha zayıf kredi talep edildiğini bildiren bankaların oranı yüzde 55,6’ten yüzde 51,6’ya düşse de devam eden talep zayıflığına işaret etti.
JPMorgan Ekonomisti Daniel Silver “Kredi standartlarında sıkılaştırma genel prestijiyle ağırlaştı. Lakin tarihî olarak bakıldığında bunun resesyonla sonuçlandığını söylemek sıkıntı. Yeniden de bu, iktisadın yavaşlayacağına dair bir işaret” yorumunu yaptı.
Fed üyelerinden Austan Goolsbee ise resesyona girilmeyeceği konusunda optimist. Chicago Fed Lideri Goolsbee ABD iktisadının, resesyona düşmeden enflasyonun indirildiği “altın bir patikada gözüktüğünü” belirtti. Goolsbee eylül faiz toplantısı için şimdi karar vermediğini söyledi.
