Bank of America’nın Salı günü yayınlanan ve basında çok yakından takip edilen aylık fon yöneticileri eğilim anketine nazaran, global fon yöneticileri ABD pay senetlerine yığılırken, gelişmekte olan piyasa pay senetlerinden en süratli çıkışı gerçekleştirdi.
Nerdeyse $700 milyar fon yöneten 200’den fazla kişinin katıldığı ankette ABD pay senetlerine yapılan portföy tahsisi Eylül ayında 29 puan artarak (ortalamaya göre) 22 puan düşük tartıdan 7 puan fazlaya yükseldi; bu, 13 ayda birinci dağılım artışıydı.
Bu ortada gelişmekte olan piyasalara yapılan tahsis 25 puan düşerek net %34’lük fazla yükten, net %9 fazla yüke geriledi bu, geçen Kasım ayından bu yana en düşük konum oranı olarak gerçekleşti.
S&P 500 SPX bu yıl %17 oranında paha kazanırken, iShares MSCI Emerging Markets ETF’si yalnızca %3 oranında artış gösterdi.
Gelişmekte olan piyasalardan çıkış Çin’e odaklanmış görünüyor. Başka bir soruda, önümüzdeki 12 ayda daha güçlü bir Çin iktisadı bekleyenlerin net yüzdesinin sıfır olduğu ortaya çıktı; bu oran Şubat ayındaki %78’di!
Çin iktisadına bakışta optimistlik, Beijing’in Kovid-19 kısıtlamaları kaldırmasından öncesinde olduğundan daha düşük.
Bununla birlikte, fon yöneticileri Çin’e karşı herkesin birebir bahse girdiğinin farkında üzere görünüyor; Çin pay senetlerini satmak, yeni teknoloji alımı akabinde ikinci en sık yapılan trade.
Daha genelde fon yöneticilerinin riskli varlıklara bakışı değişim göstermedi. Nakit tahsisi Ağustos ayındaki %4,8’den hafif bir artışla %4,9’a yükseldi; banka bunun olağan %4 ila %5 aralığının üst ucunda olduğunu lakin Ekim 2022’deki %6,3’ten düşük olduğunu söylüyor.
Ankete katılanların üçte ikisi global iktisat için yumuşak bir iniş beklerken, yüzde 21’i sert iniş ve yalnızca yüzde 11’i “resesyon yok” senaryosuna nazaran konum alıyor.
Fon yöneticileri, ABD pay senetlerine yapılan büyük para tahsisine rağmen, tahviller yanı sıra sıhhat ve kamu hizmetleri üzere savunma hedefli pay senedi kesimlerine de hâlâ çok fazla yük veriyor. GYO’lar, pay senetleri ve avro bölgesi durumları ortalamanın altında.
International Institute for Finance’nin aylık raporunda, Çin pay senetlerinin ağustos ayında gelişen piyasalardan yabancı sermaye çıkışına öncülük ettiği belirtiliyor.
Gelişmekte olan piyasalar için büyük ümitlerle başlayan yılda Çin’in büyümesine ait telaşların pay senetlerine de yayılmasıyla, yabancı yatırımcıların ağustos ayında 15,5 milyar dolar çekmesiyle Çin pay senetleri rekor bir darbe aldı; bu bir yılın en büyük aylık çıkışıydı.
Uluslararası Finans Enstitüsü’nün aylık raporu, yerleşik olmayanların Çin pay senetlerinden 14,9 milyar dolar para çektiğini gösterdi; bu 2015’den bu yana kayıtlardaki en büyük aylık çıkış olurken, Çin tahvillerinden de 5,1 milyar dolarlık çıkış görüldü.
Yatırımcılar, Çin’in ekonomik büyümesi ve hükümetin Temmuz ayı sonunda yeni teşvik tedbirleri almaması nedeniyle kaçıyor; çünkü hükümet, gelir dağılımındaki adaletsiziği tamir etmenin süratli büyümeden daha kıymetli olduğuna karar verdi. Emlak bölümündeki yeni çalkantılar yatırımcıların olumsuz havasını artırdı.
Global MSCI pay senedi ve gelişmekte olan piyasa FX endeksleri, Ağustos ayında Şubat ayından bu yana en büyük aylık düşüşlerini bildirdi.
IIF ekonomisti Jonathan Fortun’a nazaran, gelişen piyasalardan çıkışlar “(Çin’in) ekonomik zorluklarının şiddelteneceği ve iktisat idaresinin yavaşlamayı durdurmaya yönelik önlemler alacağına ait şüpheleri” vurguluyor.
Çarşamba günü erken saatlerde Avrupa’nın en büyük varlık yöneticisi Amundi, Çin pay senetlerine ait teklifini düşürdü. Varlık idaresi devi ABD’nin büyüme varsayımlarını yükseltirken Çin’inkini düşürdüğünü söyledi.
Geçtiğimiz ay Çin’den pay senedi çıkışı Eylül 2022’den bu yana en yüksek sayı olan 6,6 milyar dolar olurken, Çin dışında borçlanma senetlerine yatırım 11,1 milyar dolar artış kaydetti.
