Ekonomistler ve analistler, enflasyon yavaşlarken ve 11 faiz artışına karşın güçlü büyümenin devam ettiğine işaret ederek, Fed’in ABD’yi sakinliğe itmeden enflasyonu yatıştıracağı konusunda giderek daha umutlu.
Fed geçen hafta faiz oranlarını çeyrek puan daha artırarak 22 yılın en yüksek düzeyine çıkardı. Lakin Temmuz ayına damgasının vuran optimist bilgi furyası, merkez bankasının ekonomik aktiviteyi frenlemeden daha sıkı para siyaseti yoluyla enflasyonu düşürerek yumuşak bir iniş gerçekleştirme mümkünlüğünü artırdı.
Goldman Sachs’ın baş ekonomisti Jan Hatzius, dataların ABD’nin resesyondan kaçınabileceğine olan itimadını artırdığını söyledi. Goldman geçen hafta resesyon mümkünlüğünü 5 puan düşürerek yüzde 20’ye indirdi.
Hatzius, “Fed’in yumuşak iniş yolunda olduğuna inanıyoruz” dedi. “Bu haftaki datalar beklentilerden daha düzgündü. Bu benim inancıma katkıda bulunuyor.”
ABD Ekonomik Tahlil Ofisi Cuma günü, Fed’in tercih ettiği enflasyon göstergesinin – çekirdek ferdî tüketim harcamaları endeksi- Mayıs ayındaki yüzde 4,6’dan Haziran ayında yüzde 4,1’e, yani Ekim 2021’den bu yana en düşük düzeye indiğini bildirdi.
Ayrıca, fiyat artışının bir göstergesi olarak siyaset yapıcılar tarafından yakından takip edilen ve fiyat ve yan hakları takip eden istihdam maliyeti endeksi yılın birinci üç ayındaki yüzde 1,2 artıştan ikinci çeyrekte yüzde 1’e yavaşladı.
Ücret artışı, enflasyona katkısı nedeniyle ekonomistleri endişelendirir, ama şu ana kadar daha çok ABD tüketicisinin güçlü kalmasına yardımcı oldu. Hatzius, bu haftaki istihdam maliyeti bilgilerinin optimistlik içerdiğini zira fiyatlarda bir yavaşlama gösterdiğini; lakin tekrar de fiyatların fiyatlardan daha yavaş soğuduğunu belirtti.
Hem istihdam maliyeti hem de çekirdek PCE sayıları, ekonomistlerin varsayım ettiğinden daha düşüktü.
Şu anda İktisat Siyaseti Enstitüsü’nde siyaset yöneticisi olan ABD Çalışma Bakanlığı eski baş ekonomisti Heidi Shierholz, “Yumuşak bir iniş yaptığımız konusunda optimistim – enflasyon aslında dramatik bir biçimde düşüyor ve yakında Fed amacına yakınsayabilir; ve işsizlikte büyük bir artış görmeyeceğiz” dedi.
“Yine de, durgunluk yaşarsak, bu bir siyaset başarısızlığı olacaktır. Fed’in faiz oranlarını çok fazla yükseltmesi kusur olabilir” dedi.
Enflasyonun yavaşladığına dair ispatlar, büyümenin dirençli olmaya devam ettiğine dair işaretlerle birlikte geliyor. Perşembe günü Ticaret Bakanlığı, ABD iktisadının ikinci çeyrekte yıllık bazda yüzde 2,4 büyüdüğünü bildirdi; bu, ekonomistlerin iddia ettiği yüzde 1,8’in ve birinci çeyrekteki yüzde 2’nin üzerinde.
ABD’ye ait optimistlik yetkililer tarafından paylaşılıyor. Fed Lideri Jay Powell Çarşamba günü yaptığı açıklamada, merkez bankasının ABD’de resesyon kestirimlerini askıya aldığını, fakat enflasyonu amaca çekmek için yapılacak daha çok iş olduğunu kabul ettiğini söyledi.
Ekonomik haberler, tüm riskli varlık sınıfları ile ekonomik görünüm konusunda aslında daha optimist hale gelen ABD borsalarını destekledi.
S&P 500 pay senedi endeksi, yapay zekanın heyecanı ve büyük teknoloji pay senetleri üzerindeki tesirleriyle desteklenen rallide, yıl içinde bugüne kadar neredeyse yüzde 20 arttı. En büyük teknoloji isimlerinin birçoklarına konut sahipliği yapan Nasdaq Composite, Meta’nın üç aylık güçlü yararlarının yardımıyla geçen hafta yıllık yüzde 37 ve haftalık yüzde 2 yükseldi.
Kredi riskli şirketler (junk) tahvil piyasasında borçlanmak için 15 ayın en düşük primini ödüyor.
Öte yanda, kimi iktisatçılar, ABD iktisadının gücü ve piyasadaki coşkunluğun Fed’i faiz oranlarını daha uzun müddet yüksek tutmaya zorlayabileceği konusunda ihtarda bulundu – bu da nihayetinde işgücü piyasasını çökertebilir ve ABD’yi resesyona sürükleyebilir.
Powell bu hafta, “işgücü piyasası üzerinde manalı rastgele bir olumsuz etki” olmaksızın enflasyonu düşürmenin “iyi bir şey” olduğunu söyledi. Lakin, güçlü büyümenin enflasyonu tekrar tetikleyebileceği ve potansiyel olarak daha fazla sıkılaştırmayı gerektirebileceği konusunda uyardı.
Bank of America’nın ABD’li baş ekonomisti Michael Gapen şunları söyledi: “Tarih bize daha evvel bu yol ayrımına geldiğimizi gösteriyor – yüksek enflasyon, enflasyonu düşürme muhtaçlığı, faiz oranlarını süratli bir biçimde yükseltme – geçmişte sık olarak bu faktörler sakinliğe yol açtı.”
“Ancak” die ek etti, “Bence bu tarihi mevcut bağlama uygularken dikkatli olmamız gerekiyor – zira hiçbir şey olmasa bile, Covid iş döngüsünün farklı olduğunu biliyoruz.”
Kaynak: Confidence grows that Federal Reserve can deliver a soft landing for US economy
