Dünya Meteoroloji Örgütü’ne nazaran dünyanın dört bir yanındaki ülkeler, doğal olarak oluşan ve 2023’ün ikinci yarısında da devam etme mümkünlüğü %90 olan El Nino hava akımının yol açtığı sıcak hava dalgaları ve sellerle uğraş ediyor.
El Nino’nun dünya çapındaki tesiri çok büyük olabilir, lakin besin ve güç fiyatlarındaki ve üretimdeki dalgalanmalara daha fazla maruz kalan gelişmekte olan pazarlar (GOP, Ülkeler GOÜ) için risk daha yüksek.
EN KIRILGAN ÜLKELER
Standard Chartered Bank tarafından tarım bölümün tartısı, besinin enflasyon sepetlerindeki hissesi ve bir ülkenin mali kaynakları dikkate alınarak hazırlanan endekse nazaran, Hindistan ve Mısır bu yıl El Nino’nun tesirine karşı en savunmasız ekonomiler ortasında yer alıyor.
Gana, Kenya ve Filipinler de listenin üst sıralarında yer alırken, Güney Afrika ve Şili üzere ülkeler – Almanya yahut ABD üzere gelişmiş pazar ekonomilerinin birçok ile birlikte – en az savunmasız ülkeler ortasında yer alıyor.
ESG Research lideri Eugene Klerk, “Bu yıl bir El Nino olayından en fazla risk altında olan ülkelerin, nispeten zayıf ekonomik temellere sahip olan ve 2014-16 El Nino periyodunda nispeten zayıf ziraî üretim yaşayan ülkeler olduğuna inanıyoruz” dedi.
TARIMDA BASKI YOĞUNLAŞIYOR
Yağış yahut sıcaklıktaki ani değişiklikler ekinlere ziyan verebilir. Afrika ve Güney Asya’da iktisadın ve istihdamın öbür yerlerden daha büyük bir hissesini oluşturan tarım yüzünde bu bölgeler El Nino’ya karşı savunmasız.
Capital Economics baş global ekonomisti Jennifer McKeown liderliğindeki bir araştırma notuna nazaran, “İhraç edilebilecek mahsul hacmindeki keskin bir düşüş, birtakım ekonomiler için ödemeler istikrarında ıstıraplara neden olabilir.”
Hindistan, kıymetli bir pirinç çeşidinin ihracatını yasaklayarak dünya pazarlarına olan toplam arzı beşte bir oranında azalttı. Pirincin yaklaşık %90’ı Asya’da üretiliyor ve kuru El Nino havasının tehdidi altında, Filipinler ve Tayland da risk altında. Üretimi düşecek başka eserler ortasında Fildişi Kıyısı ve Gana’dan kakao, Hindistan ve Tayland’dan şeker ve Vietnam ve Endonezya’dan kahve yer alıyor.
Bununla birlikte, istisnalar da var – Morgan Stanley’e nazaran Arjantin, evvelki El Nino kısımlarında rekor bir soya hasadı yaptı.
Bankadan Fernando Sedano bir notta “El Nino, GOÜ’de olumsuz olma eğiliminde, Arjantin muhtemelen El Nino’nun tek net galibi” dedi.
KIRILGAN BESİN ZİNCİRİ
Gıda fiyatları, gelişmekte olan piyasaların TÜFE sepetlerinde daha büyük bir hisseye sahip – birçok düşük gelirli ekonomide bu hisse %40’a varabiliyor. Bu nedenle El Nino’nun ciddiyeti enflasyonu direkt etkileyecek.
Bir Avrupa Merkez Bankası tahlili, El Nino sırasındaki bir derecelik sıcaklık artışının tarihi olarak global besin fiyatlarını bir yıl sonra %6’dan fazla artırdığını gösteriyor.
Birleşmiş Milletler Besin ve Tarım Örgütü’ne (FAO) nazaran, Güney Afrika, Orta Amerika ve Karayipler ve Asya’nın kimi bölgeleri, esasen yüksek seviyede besin güvensizliği nedeniyle “özel bir kaygı kaynağı”.
Schroders’ta kıdemli GOÜ ekonomisti David Rees, güçlü bir El Nino’nun yükselen piyasa besin enflasyonunu 2024’te tekrar çift haneye itebileceği konusunda uyardı.
HİDRO-ELEKTRİK ÜRETİMİ SORUNLU
Capital Economics’e nazaran, yağıştaki kıymetli değişiklikler yahut uzun vadeli kuraklıklar hidroelektrik üretimini etkileyerek gaz ve kömür fiyatlarını artırabilir.
Notta, “Çoğunlukla Afrika’da olmak üzere birçok ülke, büyük ölçüde hidroelektrik güce bağımlı durumda” denildi. “Düşük yağış, elektrik üretimini engelleyebilir ve muhtemelen elektrik tayınlamasına yol açabilir.”
Ekonomistler güç fiyatlarının da besin enflasyonunun değerli bir itici gücü olduğu konusunda uyardılar. Ek olarak yüksek sıcaklıklar klima talebini artırabilir.
ENFLASYON MANZARASI BULANIK
Latin Amerika merkez bankaları, Şili ve Brezilya liderliğinde COVID-19’dan sonra artan fiyatlarla çaba etmek için faiz oranlarını birinci artıranlar ortasında yer aldı.
Ancak El Nino’nun ziraî üretim ve elektrik üretimi üzerindeki tesiri, enflasyonu düşürmeyi zorlaştırabilir ve daha uzun mühlet daha yüksek oranlara yol açabilir.
BofA’nın Latam mahallî pazar stratejisti Antonio Gabriel, “Kolombiya ve Peru en çok etkilenen ülkeler, akabinde Şili ve daha az ölçüde Brezilya geliyor” dedi.
BofA, El Nino’nun “bu yıl en azından orta yoğunlukta” olacağını, fakat şiddetli yoğunluğun enflasyonu Kolombiya’da %2,5’e ve Peru’da %1,5’e kadar artırabileceğini varsayım ediyor.
Kaynak: How El Nino threatens emerging market economies
