Gedik Yatırım’dan Eda Karadağ, “2022 yılından bu yana enflasyondaki görünüm sebebiyle yatırımcılar kendilerini korumak maksatlı, borsaya yatırım yapıyorlar. Bu seneye bakıldığında da, tıpkı tablonun korunduğunu söyleyebiliriz” değerlendirmesi yaptı.
Piyasalarda yeni iktisat idaresiyle birlikte hükümetin iktisatta siyaset değişikliğine gitmesi sonrası başlayan olumlu hava devam ediyor. Yabancı kuruluşlar Türkiye ile ilgili peş peşe olumlu açıklamalar yaparken Borsa İstanbul’da yabancı yatırımcının dönüşünün hızlanması bekleniyor.
Uzmanlar yabancı yatırımcının dönüşüyle birlikte borsada yaşanan TL bazlı rekorların dolar bazlı rekorlara dönebileceğini söylüyor. Borsada yabancı takası hali hazırda yüzde 31 düzeyini geçmiş durumda. Kur Muhafazalı Mevduat (KKM) hesaplarında da son iki haftadır yaşanan çözülmenin hızlanmasıyla buradan çıkan paranın yüklü olarak borsaya gelmesi bekleniyor.
Bu beklenti ışığında yılsonu BIST 100 endeksi kestirimi de 10 bin puana çıkmış durumda. Uzmanlar, fiyat istikrarı konusunda atılan adımların ve kurulan yeni iktisat idaresinin tesiriyle Türkiye’nin 5 yıllık kredi risk primindeki (CDS) düşüşün de Borsa İstanbul’da pay fiyatlarına olumlu yansıdığını kaydetti. BIST 100 endeksi, yıllık performans açısından 2023’te dünya çapında öne çıkan borsalar ortasında dorukta yer aldı. Borsa İstanbul getiri arayışının öne çıktığı 2023’te 3 milyon 794 bin 409 olan yatırımcı sayısı, 31 Ağustos prestijiyle 2 milyon 462 bin 6 kişi artarak 6 milyon 257 bin 415 kişi oldu.
BIST 100 endeksi 2023’ün başından 8 Eylül tarihine kadar yüzde 51,1’lik getiriyle 8.325,30 puana yükselerek, dünya genelinde kıymetli hisse piyasaları ortasında açık orta en düzgün performansı sergiledi. Kelam konusu yükseliş 2000 yılından bu yana yıllık bazda en güçlü 6’ncı artış olarak kayıtlara geçerken, BIST 100 endeksi 1997’den bu yana birinci sefer 5 yıl üst üste yatırımcısının yüzünü güldürdü. Dolar bazında da yatırımcısına yüzde 4,5 kazandıran BIST 100 endeksi, 8 Eylül prestijiyle 310,1 dolar düzeyinde bulunsa da 510 puan düzeyinde bulunan tepesinden hala uzak olması dikkati çekiyor.
TÜRKİYE YABANCI KURULUŞLARIN RADARINDA
Merkez Bankası’nın ağustos toplantısında kestirimlerin üzerinde 750 baz puanlık sert bir faiz artışına gitti. Sonrasında hükümetin açıkladığı 3 yıllık Orta Vadeli Program’da (OVP) belirlenen amaçlar piyasalar tarafından gerçekçi bulundu.
Ardından Milletlerarası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Türkiye’nin kredi notunu “B” olarak teyit ederken, not görünümünü 2 yıl sonra “negatif ”ten “durağan”a çıkardı. Kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s’de, Türkiye’nin seçim sonrası iktisat siyasetinde istikamet değiştirmesinin kredi notu için ‘açıkça olumlu ’ olduğunu bildirdi. Ayrıyeten Dünya Bankası zelzele bölgesindeki imar çalışmaları için 1 milyar dolarlık finansmanı onayladı.
Tüm bu gelişmeler ışığında uzmanlar, TL varlıklara yabancı girişinin hızlanmasını bekliyor. Bunlara ek olarak yıl sonu enflasyon beklentilerinin yüzde 65’e çıkması ve OVP’de dolar/ TL varsayımının 2024 yılı için yüzde 50 civarında bir artışa işaret etmesi yatırımcıların bu ortamda hangi yatırım aracını tercih edeceği sorusunu akıllara getiriyor. Bu soruya açık orta farkla Borsa İstanbul, cevabını veren uzmanlar önümüzdeki devirde gram altın ve TL mevduatın da tercih edilen yatırım araçlarından olacağına dikkat çekiyor.
BORSADA YÜKSELİŞ SÜRECEK BEKLENTİSİ HAKİM
2022’inin yıldızı Borsa İstanbul, 2023’ü de getiri önderi kapatmaya hazırlanıyor. Uzmanlar son çeyrekte yükselişin devam etmesini beklerken 2024 yılı için de yatırım araçları ortasında borsanın ön plana çıkacağı görüşü ağır basıyor. Ayrıyeten OVP’de açıklanan amaçlara nazaran dolar/TL’nin 2024 yılında ortalama 36,8 düzeyinde olacağı iddia ediliyor. 2025’te 43,9, 2026 yılında ise 47,8 olması bekleniyor.
Bu iddialar ışığında şu anda 1.655 TL civarında olan gram altın fiyatlarının (ons altının şuandaki 1.920 dolar düzeyinde kaldığını varsayarsak) 2.271 TL olabileceğini söyleyebiliriz. 2024 yılında doların Türk Lirası karşısında yüzde 50’ye yakın kıymet kazanımı öngörülürken bu oran 2025’te yüzde 20’ye 2026’da yüzde 10’a düşüyor. OVP iddialarından de anlaşılacağı üzere 2024 taşların yerine oturacağı bir yıl olacak üzere görünüyor.
TL MEVDUAT FAİZLERİ YÜKSELİYOR
Uzmanlar, TL mevduata ilginin de sürmesini bekliyor. Merkez Bankası’nın son toplantısında yaptığı 750 baz puanlık faiz artırımından sonra bankalarda TL mevduat faizlerinin de arttığı görülüyor. Bankalarda şu sıralarda TL mevduat faizleri yüzde 42’ye kadar ulaşırken son devirde çözülmenin başladığı KKM faizleri ise yüzde 50’ye yaklaşmış durumda.
YATIRIM FİNANSMAN KIDEMLİ UZMANI BATU ÖZDEMİR: ENFLASYONİST ORTAM BORSAYA İLGİYİ ARTIRIYOR
Enflasyonda takip edilen yeni yükseliş eğilimi sonucu bilhassa pay senetleri başta olmak üzere, yatırım fonları üzere yatırım araçları ön plana çıkıyor.
Artan enflasyon sonrası TCMB Ağustos ayı PPK toplantısının akabinde alınan karar ile bankacılık kesimi paylarında yükseliş gördük. Buna rağmen faizlere hassas bölümlerde geri çekilme takip ettik. TL üzerindeki baskının kısa vadede azalması döviz fazlası olan şirketlerden döviz borcu olan şirketlere gerçek para girişi yaratabilir. Nakdî sıkılaştırma ve faiz artırımının devam etmesi otomotiv ve GYO tarafında satışlardaki büyümeyi sonlandırabilir.
Artan enflasyonist ortamda TCMB’nin yılsonu enflasyon kestirimi üzerinde üst taraflı risklerin baskın olduğunu ve TCMB’nin kademeli bir halde bütüncül sıkılaşma adımlarını (faiz artışı, seçici kredi ve miktarsal sıkılaşma) sürdürmeye devam edeceğini kıymetlendiriyoruz. Bu da dolar/TL üzerinde yükselişi sonlandıran bir öge olarak karşımıza çıkıyor. Tekrar de TL üzerinde negatif gerçek faiz ve rezervler üzerinden baskı sürebilir.
ALTIN VE PARA PİYASALARI UZMANI SEVİMLİ SARI: YATIRIM İÇİN KARMA BİR SEPET YAPMAK EN DOĞRUSU
Yatırımlar istikamet arayışı içinde. Enflasyon yükselmeye devam ediyor. Ağustos ayı enflasyon sayılarının aylık yüzde 9.09 ve yıllık yüzde 58.94 olması yatırımcıyı yine bir yol ayrımına getirdi. Borsa İstanbul’da enflasyonun tesirini çabucak gördük. Karasız bir seyrin akabinde 8000 düzeyleri aşıldı. Yerli ve yabancının ilgisi devam ediyor. Borsa İstanbul yılsonuna kadar talep görmeye devam edebilir. Ayrıyeten borsayla birinci kere halka arzlar vasıtasıyla tanışan yatırımcının bir kısmının finansal piyasalara katkısı devam edebilir ve orta-uzun vadeli pay tutma kademesine geçirebilir. Altın tarafında ise son günlerde yatay bir seyir izliyoruz.
İç piyasanın altın talebi devam ediyor, bu nedenle milletlerarası fiyat ile Kapalıçarşı fiyatı farklı işliyor. Hem içeride hem de globalde olağanlaşma adımları görülmedikçe altının yükseliş beklentisi bitmeyecektir. Ons altındaki yükseliş devam ettikçe altın gramını 2000 TL ve üzerinde görebiliriz. Yatırımlarımızı ne yapalım noktasına geldiğimizde, sepet yapmak yanlışsız karşılık olacaktır. Biraz altın, biraz gerçek pay senetleri, biraz döviz, biraz mevduat faizi ile oluşturulabilecek bir sepet kazanmayı hedeflediği üzere kaybetmemeyi sağlayabilir.
GEDİK YATIRIM- YATIRIM DANIŞMANLIĞI MÜDÜR YARDIMCISI EDA KARADAĞ: BORSA EN CAZİP YATIRIM ARACI OLMAYA DEVAM EDİYOR
2022 yılından bu yana enflasyondaki görünüm sebebiyle yatırımcılar kendilerini korumak hedefli, borsaya yatırım yapıyorlar. Bu seneye bakıldığında da, birebir tablonun korunduğunu söyleyebiliriz. Bu yılın birinci beş ayı borsa açısından sıkıntı geçti. Seçim meçhullüğü piyasada risk iştahının zayıf seyretmesine neden olmuştu. Seçimleri geride bıraktıktan sonra ve haziran ayında yeni iktisat idaresinin de gelmesiyle, borsadaki alım iştahı güçlendi. Gelinen noktada yılın sonuna kadar borsadaki temponun korunması bekleniyor.
Enflasyondaki görünüm hala bilinmeyen ve üst istikametli riskler sürüyor. Bu nedenle yatırımcılar alternatif yatırım araçlarına bakarken, en cazip olanı borsa olmaya devam ediyor. Borsa için yılın sonuna kadar yükselişini muhafazasını bekliyorum. Yeni tepeler test edilmeye devam edebilir. Gün içi oynaklıklar ve kısa soluklu düzeltme hareketine karşı da dikkatli olunmalı. Yeni bir enstrüman çıkmadığı sürece borsadaki temponun korunması beklenebilir. Muhtemel yeni bir araç ise borsada hudutlu negatif bir tesir yaratabilir. Fakat borsadaki ana resmi bozabileceğini şimdilik düşünmüyorum.
(Borsa İstanbul’da yabancı yatırımcı rüzgârı bekleniyor/Birol Bozkurt-DÜNYA)
