Küresel mali piyasalarda yaz rehaveti ve tatil modu korunmaya devam etse de, ABD’de tahvil faizlerinin yüksek seyrini muhafazası piyasaların üzerinde baskı yaratıyor. Bir tarafta mali yapısı bozulduğu için notu düşen ABD hazinesinin daha fazla borçlanmaya gideceği beklentisinin faiz hadleri üzerinde yarattığı baskı, öbür tarafta ise ABD’de katılık (inertia) gösteren enflasyonun düşmekte zorlanması -hatta baz tesirinin verdiği dayanağı de azalmaya başlayacak olması- keyifleri kaçırıyor.
Cuma günü ABD’de açıklanan ÜFE enflasyonu beklentilerin hafif de olsa üzerinde sonuçlandı. Çin’de son açıklanan datanın işaret ettiği deflasyonist baskılar ve talebi canlandırmada yaşanan zorluklar, Japon Yen’in, Merkez Bankası’nın sıkıntı siyasetleri nedeniyle alarm zilleri çalmaya hazır bir manzara sergileyen YEN’in 145 düzeyine dayanması derken sıcak yaz aylarının getirdiği rehavet tam olarak piyasalara yansımadığını not edelim.
Küresel mali piyasalar geçen haftanın büyük bir kısmını Amerikan tahvil faizlerindeki yaşanan yükselişin neden olduğu baskı ile tamamlarken, doların piyasa kuru olan DXY’nin hafif de olsa yükselişe geçmesi, pariteler üzerinde baskı kuruyor. 1,30 düzeyinin üzerinden kısa konuma sahip olduğumuz GBPUSD paritesinde düşüş ivmesinin 1,2630 sonrası hızlanmasını bekliyoruz. USDJPY paritesinde teknik mânâda 145 düzeyinin üzerinde YEN’in paha kaybının süratlenebileceğinden tasa ediyoruz.
Bu sabah USDJPY paritesi 144,99 düzeyinde ve 2023 yılının en yüksek (JPY en zayıf) düzeyine gerilediğini gösteriyor. Hatırlamak gerekirse, geçen yılın son haftalarında JPY dolar karşısında 152 düzeyini test ederek 1990’lı yıllara geri dönmüştü.
Gösterge faiz olan ABD 10 yıllık tahvil faizini tekrar %4,20 düzeyine dayanması ile bu sabah Asya piyasalarında da sert bir satış baskısı görüyoruz. Risk iştahının göstergesi pozisyonunda Hong Kong borsası %2,5 aşağıda süreç görürken, Asya genelinde kayıplar %1,5 düzeyini aştı. Çinli emlak devi Country Garden’ın payları yeni rekor düşük düzeylere gerilerken, şirketin geçen hafta tahvil faizinin kuponunu ödeyememesi sonrasında onshore kağıtlarının alım satım süreçlerinin askıya alınmıştı. Çin’den gelen ekonomik bilgiler destekleyici siyasetlere muhtaçlık duyulduğunu açık bir biçimde gözler önüne seriyor.
Rus savaş gemisinin dün Karadeniz’de bulunan bir yük gemisine ikaz ateşi açması sonrası jeopolitik riskleri artırdı. Japonya dışındaki Asya-Pasifik borsalarını izleyen MSCI endeksi %1,7 geriledi. Jeopolitik risklerin artmasına karşın, altının ons fiyatı ABD tahvil faizlerinin yükselişine paralel baskı altında kalarak 1,910 dolar düzeyine yakın süreç görerek haftayı kucaklıyor. Teknik mânâda net bir tablo şimdi yok. Bitcoin ise 29-30 bin dolar ortasındaki sıkışmasını muhafazaya devam ediyor.
Türk mali piyasalarında ise USDTRY kuru 27 düzeyinin çabucak üzerine yerleşirken, kamunun denetimli duruşu ve yaz aylarının getirdiği turizm kaynaklı döviz girişleri tesirli oluyor.
Lâkin, faizin enflasyonun altında kalmaya devam etmesine paralel tek hareketli seyir borsa cephesinde yaşanıyor. BIST100 endeksi haftayı %4,4 yükselişle yeni bir tepeden kapatırken, enflasyona karşı parasının bedelini müdafaa gereksinimi küçük yatırımcıyı da pay senetlerine yönlendiriyor. Lâkin, teknik mânâda değerli düzeylerin test edildiği ve bir düzeltme gereksiniminin da belirdiğini düşünüyoruz.
3 aylık vadeye kadar olan TL mevduat faizinin son 6 haftada %14,2 gerilmesi (%41,98’den %27,77) TL’den kaçışı tekrar hızlandırabileceğinden de telaş ediyoruz. Gözler açıklanacak yeni enstrümana çevrilmiş durumda.
Bu hafta açıklanacak bilgiler ortasında FED’in bir evvelki toplantısının tutanakları ve İngiltere’de açıklanacak enflasyon datalarının kıymetli bir yer tuttuklarını not edelim.
BIST100: Düzeltme yakın mı?
Enflasyondan kaçan yatırımcı soluğu Borsa İstanbul’da alırken, teknik göstergeler zorlanma emareleri gösteriyor. Teknik grafik yükseliş amacına varırken, güç göstergesi RSI uyumsuzluk göstererek yükselişi tam olarak teyit etmiş değil. Kalabalıkların coşkusuna karşı mim koymuş olalım.
Emre Değirmencioğlu, Kıbrıs İktisat Bankası
