“Daha uzun müddet daha yüksek” (Higher for longer) sözü Federal Reserve etrafında son aylarda yaygın olarak kullanılan bir tabir. Bu kalıp, mevcut faiz artırma döngüsünü sonlandırdıktan ve faiz oranlarını indirme sürecine başladıktan sonra bile, faiz oranlarının, Fed’in ekonomik büyümeyi ve enflasyonu %2 düzeyinde sürdürmek için gerektiğini düşündüğü düzeylerin üzerinde kalacağını söz ediyor.
Tam olarak ne kadar “uzun” olacağı, Fed’in siyaset geleceği hakkında yatırımcı tartışmalarının merkezinde. Çarşamba günü, merkez bankası bu sorunun cevanı için daha fazla detay sundu: en az üç yıl daha.
Çarşamba günü, Fed, faiz oranlarını %5,25 ile %5,5 aralığında, yani son 22 yılın en yüksek düzeyinde tutma kararı aldı ve birebir vakitte faiz oranları, işsizlik, büyüme ve enflasyon için güncellenmiş ekonomik kestirimlerini yayınladı.
Takip eden yıllardaki faiz oranları için yetkililerin iddialarını sunan “nokta grafik”, birden fazla Fed yetkilisinin bu yıl için bir daha faiz artışına gereksinim olduğunu düşündüğünü gösterdi.
Ancak 2024, 2025 ve 2026’ya ait yapılan değişiklikler, merkez bankasının gelecekte neler olacağına dair daha fazla ipucu sundu.
Bu iddiaları haziran ayında sunmasından bu yana merkez bankası, 2024 için %0,50’lik faiz indirimini, 2025 için %0,50’lik faiz indirimini çıkardı ve faizlerin 2026’yı, uzun vadeli beklentilerin üzerinde sonlanacağını önerdi.
Fed’in ekonomik kestirimleri Fed için tam manasıyla bir gaye sunmaz. Powell Çarşamba günü, “Bu, 19 kişinin kişisel varsayımlarının bir sonucudur ve görünen, ortanca varsayımlardır,” dedi “Bu yüzden [nokta grafiğini], hakikaten bir plan üzere görme fikrini vermek istemem.”
Fed’in referans faiz siyaseti oranının nereye gideceği tahminen de bir plan değil, lakin bu iddialarda Fed’in iktisadın nereye gittiğini ve iktisadın oraya ulaşmak için neye gereksinim duyduğunu gösteren ipuçları bulunuyor.
Yani: Fed, daha fazla beklenenden daha süratli büyüyen bir ekonomiyi yavaşlatmak için enflasyon hariç faiz oranlarının yükseldiğini görüyor. Bu nedenle Çarşamba günkü başlık, bu yıl bir faiz artışının daha gerektiğini önerse de, Fed’in enflasyon beklentisini düşürmesi, yetkililerin 2023’te daha da yüksek gerçek faizlere gereksinim duyduğunu düşündüğünü gösteriyor.
Powell, Çarşamba günü şunları söyledi: “Önemli olan gerçek faizdir ve bu gereğince kısıtlayıcı olmalıdır.”
Powell, “Sadece onu gördüğümüzde gereğince kısıtlayıcı olduğunu söyleyebilirim,” dedi. “Bu ilgili bir modelle yahut çeşitli iddialarla inançla ulaşabileceğiniz bir şey değil.”
Yahoo Finance
