Dünya tahvil pazarında düşük oran devri geride kalırken, ABD Hazine tahvili getirileri 16 yılın doruğuna yakın. Tüm dünyada tahvil faizleri ve Türkiye üzere Gelişmekte Olan Ülkelerde (GOÜ, Piyasalar GOP) CDS oranalrı sert halde yükseliyor.
Yatırımcıların Fed’in resesyondan başarılı bir halde kaçınırken enflasyonu daha yüksek faiz oranlarıyla denetim altına alacağına dair dertlerinin artmasıyla, Perşembe günü uzun vadeli ABD devlet tahvili getirileri 2007’den bu yana en yüksek düzeyine yaklaştı.
Tahvillerdeki satış (fiyatlar düştükçe getiriler artıyor) İngiltere 10 yıllık devlet tahvili getirileri 2008’den bu yana en yüksek, ve Almanya’nın Bund tahvil getirileri de 2011’den beri görülmemiş düzeylerine ulaştığı Avrupa piyasalarında da yansıyor.
Atlantik’in her iki yakasındaki merkez bankaları, enflasyon baskıları hafiflese bile yüksek faiz oranlarıyla şahin bir duruş sergilemeye devam etti. Artık yatırımcılar, Fed ve oburlarının faiz oranlarının yakın vakitte düşmesine müsaade vermeyeceği istikametinde konum alıyor.
Deutsche Bank stratejisti Alan Ruskin, “Faiz oranlarının bu kadar uzun müddet düşük tutulduğu 2007-2008 finansal kriz sonrası periyottan gerçek bir kırılma yaşanıyor” dedi. “İnsanlar, getiri yüzde 4’e yaklaştığında 10 yıl vadeli kağıdın satın alma fırsatı olduğunu hissetmişti, lakin artık bundan kaçıyor ve değerli kayıplar yaşıyorlar.”
Tüm dünya için gösterge ABD 10 yıllık Hazine getirileri, günde yüzde 0,07 artışla yüzde 4,328’e ulaştı ve 2022 Ekim gün içi tepesi olan yüzde 4,3354’ün biraz altında kaldı. Bu düzey kırılırsa, Kasım 2007’den bu yana en yüksek düzeylerinde olacaklar. Bu aya kadar, 10 yıllık tahvil getirileri, 2008 mali krizinden evvel yaygın olan, lakin o vakitten ender gözlenen yüzde 4’ün üzerinde uzun mühlet kalmamıştı.
PGIM global tahvil birim lideri Robert Tipp, “Son vakitlerde 10 yıllık ABD getirilerinin yüzde 4’ün altında çok vakit geçirmesi şaşırtan,” dedi. “Yatırımcılar çok yakında yüzde 4’ün altındaki bir ortama geri döneceğimize inanıyorlar ve bence bu beklenti önümüzdeki yıllarda temelsiz çıkacak.”
Çarşamba günü, Fed’in son toplantısının tutanakları, açık piyasa komitesi üyelerinin “para siyasetinin daha fazla sıkılaştırılmasını gerektirebilecek, enflasyon üzerinde değerli üst istikametli riskler” gördüklerini göstermişti.
10 yıllık Birleşik Krallık devlet tahvillerinin getirileri yüzde 0,1’den fazla artarak yüzde 4,75’e yükselirken, Alman Bunds yüzde 0,06 puan artarak yüzde 2,71’e sıçradı. Norveç merkez bankası Perşembe günü gösterge faiz oranını çeyrek puan yükseltti ve yakında politikayı daha da sıkılaştırması gerekeceğini beklediğini söyledi.
Artan tahvil faizleri pay senetleri üzerinde baskı yarattı. Teknoloji yüklü Nasdaq Composite Perşembe seansında yüzde 1,2 düşerken, mavi çipli S&P 500 açılış çıkarlarını geir verip, yüzde 0,8 düştü. ABD payları 3 gündür aralıksız düşüyor.
Daha evvel, Avrupa’nın bölge çapındaki Stoxx Europe 600 endeksi yüzde 0,9 düşüşle üst üste üçüncü günü de düşüşle kapatırken, Fransız Cac 40 yüzde 0,9 ve Alman Dax yüzde 0,7 düştü.
SPI Asset Management’ın yönetici ortağı Stephen Innes, “Fed tutanaklarında Fed’in faiz indirimini yapıp yapmayacağını düşünmeniz kıymetli değil” dedi. “Gerçek şu ki, 10 yıllık getiriler yükseliyor ve pay traderleri için çağdaş vaktin en makus haberi.”
Yükselen tahvil faizlerine paralel Dolar Endekis de istikamet değiştirip Londra süreçlerinde iki ayın en yüksek düzeyine ulaştı. Doların çıkarları kısa bir müddet için dolar/yen’i 146,2’a geri itti, Japon para ünitesi geçen Kasım ayından bu yana en zayıf düzeyine gerilerken, dolar/yen’de 145’in üzeri düzeylerini BoJ’u kaygılandırdığı konuşuluyor.
Japon maliye bakanlığı geçen yıl bu parite seviyesinde para ünitesini desteklemek için müdhala etmişti ve tekrar müdahale edebileceği spekülasyonları var. Salı günü, maliye bakanı Shunichi Suzuki piyasa hareketlerini “aciliyet duygusuyla” izlediğini söyledi.
Çin’de pay senetleri, CSI 300 yüzde 0,3 yükselirken, Hong Kong’dan Hang Seng yatay seyrederken, hafta başındaki sert satıştan sakinleşti.
Kaynak: Treasury yields near 16-year high as bond market shifts from low-rate era
