Çin’in gayrimenkul payları, kesim genelindeki gerilimin yeni işaretlerine ek olarak Çin Evergrande Group’un muhtemel bir tasfiyesine yönelik telaşlarla birlikte dokuz ayın en büyük düşüşünü yaşadı.
Bloomberg Intelligence emlak payları ölçümü, pazartesi günü %7,1 düşerek bu yılki paha kaybını neredeyse 56 milyar dolarlık bir kayba taşıdı. Evergrande, kredi verenlerle çok önemli toplantılarını son dakikada iptal etti ve yine yapılandırma planını gözden geçirmesi gerektiğini söyleyerek %22 düştü. Çin Aoyuan Group Ltd., payları 18 ay ortadan sonra süreç görmeye başladıktan sonra rekor %72 düşüş yaşayarak endeksi en fazla olumsuz etkileyen pay oldu.
Çin Evergrande Group için, son günlerde yaşadığı problemler nedeniyle, Çin tarihindeki en büyük yine yapılandırmalarından birini yoluna koyma konusunda vakit daralıyor ve tasfiye riski artıyor.
Son faktör, en az 30 milyar dolarlık offshore borcunun yine yapılandırılmasının bir modülü olarak, alacaklıların çökmüş tahvilleri yeni menkul değerlerle değiştirmelerini öngören planlarına büyük bir darbe vurdu. Evergrande’nin payları pazartesi günü %25’e kadar düştü.
Son vakitlerde gelen olumsuz haber akışı nedeniyle piyasa hassaslığı berbata gitmeye başladı. Geçen hafta, Çin’in sermaye piyasası düzenleyicisi Ping An Real Estate Co. hakkında açıklanmayan bir gecikmiş kredi ödemesi nedeniyle bir soruşturma başlattığını açıkladı. Çin Oceanwide Holdings Ltd. pazartesi günü Bermuda mahkemesinin bir tasfiye buyruğu vermesinin akabinde tasfiye süreciyle karşı karşıya olduğunu açıkladı. Ayrıyeten, Country Garden Holdings Co.’nun yakın bir vakitte iflas tehlikesi yaşayabileceği kaygıları büyüyor.
Yatırımcılar, son aylarda siyaset kaynaklı bir yükselişin süratle kaybolmasının akabinde dalda daha fazla kahır yaşanacağına hazırlanıyorlar. Satışlar, Cuma günü başlayan Altın Hafta tatili devri öncesinde mesken satışlarının canlanmasını uman geliştiriciler için kritik bir vakitte gerçekleşiyor. Eylül’den ekim ayına kadar olan devir ekseriyetle mesken alım-satımının Çin’de en ağır olduğu devirlerden biri ve Evergrande’ın zorluklarına ait haberler, esasen dingin olan talebi daha da aşağı çekme riski taşıyor.
Forsyth Barr Asia Ltd.’ın kıdemli araştırma analisti Willer Chen, Evergrande’den bahsederken “Bu borç tekrar yapılandırma planındaki değişiklik, borç yükü altındaki şirketin geleceğini daha da karartabilir,” dedi “Hayatta kalan öbür geliştiriciler için, piyasa daha çok mülkiyet satışlarının toparlanması ve siyaset dayanağına odaklanıyor,” diye ekledi.
Yetkililer, Çin’in gayrimenkul çalkantısının yayılmasını engellemek için tez ediyorlar. Uzun yıllardır devam eden krizin, bir sonraki etabının ülkenin ticari bankalarını etkileyeceği ve mesken fiyatlarını baskı altında tutacağı ve böylelikle tüketici itimadını daha da zedeleyeceği tasaları artıyor. Ülkenin demir cevherinin en büyük tüketici olduğu düşünüldüğünde, inşaat şirketlerinin tatil öncesinde stoklamadan geri çekilmesi, bölümün sakinliği zati emtia piyasasını etkiledi.
Bu makus gidişat tıpkı vakitte daha sağlam bilançolara sahip geliştiriciler ortasındaki hassaslığı da zayıflatma tehdidi taşıyor. Geçtiğimiz hafta Moody’s Yatırımcı Hizmetleri, Çin’in ender yatırım yapılabilir kredi notuna sahip iki geliştiriciyi muhtemel düşüş için gözden geçirdiğini açıkladı. Derecelendirme kuruluşu, kredi metriklerinin toparlanması ve gelecek beklentileri konusunda yüksek belirsizlik olduğuna dikkat çekti.
